每年的8月份到11月份都有一个季节性的密集成交行情，今年的情况也不例外。棉花价格大幅波动令下游企业面临的经营风险加剧，使得其生产向化纤方向转移，化纤类上市公司初尝甜果。分析人士预计短期内化纤板块行情将呈现量回升、价暂稳的趋势。 

     10月份纺织行业进入传统旺季，下游企业对化纤产品的需求有所增加。加上原材料价格上涨拉动国内化纤产品价格上升，为相关上市公司带来赢利保证。二级市场中，化纤板块放量上涨，虽股价涨幅不大，但在旺季渐近、底部复苏的背景下，券商建议加强左侧配置。

    化纤行业四季度将步入旺季

    高需求高性能领域备受关注

    进入10月份，化纤中的PTA现货价格在国庆前一周大挫后有所反弹。中金公司报告显示，PTA上周反弹1%至9500元/吨，原因是节后利空出尽，市场心态尚可，且下游部分聚酯厂家有补货需求。"化纤行业仍处于复苏期，但部分供需偏紧和资源属性强的品种具有较强的涨价动力。"该分析师表示，"后期即将显现一轮补仓采购周期。"

    值得注意的是，由于国内产能不足，这些原料的对外依存度较高，每年都需要大量进口来满足国内市场的需求。中国物流与采购联合会10月1日最新出炉的中国制造业采购经理指数(PMI)数据显示，化纤需求有好转趋势。9月份PMI为53.8%，比上月上升2.1个百分点，购进价格指数为65.3%，较上月提升4.8个百分点，其中以纺织业、化纤制造等行业为最高，达到70%以上。

    券商研究机构发布的最新研报对化纤行业接近底部基本形成一致判断，认为其将于四季度进入旺季，相关上市公司可望有良好表现，建议投资者精选个股进行左侧配置。

    有机构分析认为，化纤子行业中涤纶及粘胶行业直接受益于棉花供应紧张的局面，再考虑到涤纶原料来自于石化原料、而粘胶原料来自于棉短绒，涤纶是最为收益的子行业；氨纶作为纺织品的"味精"，其需求和其他纺织原料有联动效应，氨纶行业提价能力强、原料价格涨幅相对较小，因此也将享受高景气。作为朝阳领域，芳纶、碳纤维、超高分子量聚乙烯之纤维等高性能纤维是国家重点发展的战略性新兴产业，发展空间巨大；高差别化纤维、环保纤维也将是化纤行业的发展方向。

    海通证券认为，投资化纤可遵循两条主线：首先，在传统领域关注受益于下游需求旺盛、行业处于高景气状态的子行业，如涤纶、氨纶、染料等子行业；其次，在新兴领域关注高性能纤维、高差别化纤维，如芳纶、差别化涤纶纤维、差别化氨纶纤维、环保纤维等。

    化纤板块10月环比放量10.78%

    3只龙头股成领涨"第一梯队"

    整体上化纤行业仍处于复苏期，对于已经处于底部的行业和低估值的"白马股"，已经有机构资金入驻，并率先反弹。据WIND资讯最新统计，进入10月份，整个化纤板块的28只股票日均成交11326.43万股，与9月份相比放量10.78%；股价中心上移0.11%。其中，有3只化纤龙头股放量大涨，成为化纤板块领涨"第一梯队"。

    10月以来股价上涨的12只化纤股

    证券简称 月内涨幅（%） 月内日均成交量（万股） 成交放量（%）

    皖维高新 14.37 3485.16 387.92

    ST得亨 9.91 100.09 -16.92

    ST华源 9.26 1771.60 -

    桐昆股份 7.65 1266.05 2.19

    霞客环保 6.77 165.37 2.87

    保定天鹅 4.23 507.97 -16.37

    江南高纤 3.21 124.54 -31.27

    恒逸石化 2.71 81.67 49.42

    S仪化 1.45 113.43 -46.90

    海利得 0.53 107.28 56.23

    华鼎锦纶 0.24 254.48 -4.36

    华西村 0.16 261.93 12.91

    皖维高新：小标题（下同）

    我国维纶新材料领域的龙头，公司自主开发的高强高模聚乙烯醇(PVA)纤维产品全部出口欧美市场，打破了国际市场日本独霸的格局，已成为公司主要利润增长点。2011年10月11日公告，由于公司聚乙烯醇、高强高模聚乙烯醇纤维、水泥及熟料等主导产品的盈利能力稳步提高，使经营业绩较上年同期大幅增长。预计公司2011年1-9月归属于上市公司股东净利润同比增长150%左右。该公司上半年主营收入及净利润同比分别增长62.56%、129.76%。截至10月18日，该公司股票10月以来日均成交3485.16万股，与9月份714.29万股的日均成交相比放量387.92%；同时，股价上涨14.37%，最大涨幅达25.63%，远远超越了同期上证指数1.03%的累计涨幅；主力资金近5日净买入该股29703.41万元，净流入金额占成交金额比例21.66%。 

    桐昆股份：

    以聚酯和涤纶长丝制造为主业的大型股份制上市企业，是嘉兴市唯一一家入围中国500强的企业，2001-2010年公司连续10年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一，是国内涤纶纤维制造业中当之无愧的龙头企业。上半年，公司主营收入及净利润同比分别增长42.27%、57.80%。金证顾问认为，该股未来向上下游一体化的发展方向还是较为明确，长期盈利的前景依然看好。二级市场上，该股在经过前期的下挫之后，调整已经比较充分，目前也已经出现企稳的迹象。"10月18日更是放出巨量、逆市上扬，虽然短线会面临一定的调整压力，但在蓄势充分之后，将会出现一定的反弹空间。"据统计，截至10月18日，该股10月以来日均成交1266.0万股，与9月份相比放量2.19%；同时，股价上涨7.65%，最大涨幅达14.48%，同样远远超越上证指数收益率。主力资金近5日净买入该股4242.82万元，金额流入率4.03%。   

    霞客环保：

    国内色纺行业的龙头企业，公司以研发、生产和销售霞客彩纤、无染彩棉、无染纱线为核心业务。2011上半年公司有色聚酯纤维收入3.69亿元，同比增长104.8%，毛利率8.49%；主营收入及净利润同比分别增长20.67%、43.47%。由于生产经营情况良好，销售有所增加，公司预计2011年1-9月净利润同比增长30~50%。尤为注意的是，公司完成收购安兴彩纤后，解决了公司纱线生产原料供应瓶颈的问题，提升了产品质量，并提高了产品档次，进一步扩大了公司生产规模，巩固了行业领先地位。截至10月18日，该股10月以来日均成交165.37万股，与9月份相比放量2.87%；同时，股价上涨6.77%，最大涨幅达11.45%，同样远远超越上证指数收益率。主力资金近5日净买入该股913.89万元，金额流入率10.45%。