上周印度棉上市量同比小幅增长，但增速仍低于 3 年平均水平。截至 2024 年 6 月 2 日当周，印度棉花周度上市量 2.4 万吨，环比上一周减少 2145 吨；印度 2023/24 年度的棉花累计上市量约 331 万吨。

根据 USDA 美棉生长周报，截止 6 月 9 号，美棉 15 个棉花主要种植州棉花种植率为 80%，周环比增 10 个百分点，较上周稍有减速；去年同期水平为 78%，较去年同期快 2 个百分点；近五年同期平均水平在 80%，较近五年同期平均水平持平，德州方面种植进度周增 12 个百分点达到 74%，同比快 5 个百分点。

根据 USDA 最新报告，截至 6 月 9 日当周：德克萨斯州棉花种植区（78.1%面积占比）地上土壤湿度 very short+short 加权平均值为 50%，同比高 27 个百分点；地下土壤湿度 very short+short 加权平均值为 61%，同比高 28 个百分点。

国际市场展望：根据最新 USDA 产销预测来看，USDA 对 24/25 年度全球棉花产量有所上调，较本年度相比上调 119 万吨至 2592 万吨，其中产量端 USDA 对美国、巴西大幅调增至 348 万吨、363 万吨，而对中国、印度小幅调减至 588 万吨、544 万吨；总消费上调 76 万吨至 2544 万吨。目前新年度整体种植情况表现尚可，但是近期印度、澳大利亚地区降雨量大增，并且考虑到夏季仍然是天气炒作的高峰，建议关注未来天气变化；需求端来看目前全球需求情况表现一般，但根据《2024 年世界经济形势与展望》对世界经济增长前景持谨慎乐观态度，将 2024 年世界经济增长预期从年初预测的 2.4%上调至 2.7%，预计 2025 年增长率为 2.8%，预计未来需求情况可能会出现一定的改善。综合来看，目前美棉走势相对偏空，预计短期美棉在基本面表现偏空的背景下继续维持偏弱势运行。

利多因素：1. 近期印度、澳大利亚降雨量增加明显，考虑到目前是天气炒作高峰不排除对天气进行炒作的可能性。2. 最近美棉价格较低使得美棉出口销售情况略有改善，对美棉短期形成了一定支撑。3. 随着全球经济改善，需求端可能会略有好转。

利空因素：1. 新年度全球棉花产量扩产，预计美棉总产量将高于本年度产量水平。2. 目前美棉生长情况尚可，预计新年度产量将高于本年度。3. 虽然近期销售情况有所改善，但是无论本年还是新年度签约情况仍处于历年同其低位。