本报讯 （记者 同黎娜）“我们希望通过多措并举，保证棉花期货及期权市场继续平稳、健康地发展，进一步促进棉花期货及期权服务实体经济功能发挥。”7月25~26日，郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）联合中国棉花协会在新疆乌鲁木齐举办了“棉花期权套期保值实务培训班”，郑商所相关负责人在会上这样说。

　　本次培训全面讲解了棉花期权知识、套保策略、实战案例，以及期权交易软件操作，旨在提升涉棉企业运用期权工具管理生产经营风险能力。吸引了60家涉棉企业，以及当地农商行、保险公司等100余人参加培训。

　　棉花期权于今年1月在郑商所上市，其上市以来，市场运行平稳，规模持续增长，投资者有序、理性参与，发展势头良好。来自郑商所的数据显示，截至7月24日，棉花期权累计成交量约为330万手，期末持仓量约为23万手，单日最大成交及持仓分别为7.4万手及23万手。从相对规模来看，棉花期权持仓已经占到标的期货持仓的近30%。1个多月来，开通郑商所期权交易权限的客户总量已增长1倍，达到4万余户。

　　据了解，目前已有约50家涉棉企业开始尝试运用棉花期权进行套期保值，越来越多的企业表达了学习、掌握期权套保知识的需求。

　　据金融市场相关人士介绍，与期货工具相比，期权套保具有其独特优势:一是其资金占用比期货套保要低；二是在价格大幅波动时，买入期权不需追加保证金；三是期货套保在锁定风险的同时，也锁定了套保收益，而期权作为一种“价格保险”，当价格有利时，还能保留企业的盈利空间；四是期权套保策略更加丰富多样。

　　中国棉花协会副秘书长杨照良表示，我国棉花期货自2004年上市以来，其发现价格、套期保值的市场功能得到了充分发挥。在棉花市场流动性逐步提高、市场规模不断扩大的情况下，棉花期货为涉棉企业规避风险、平稳运行提供了良好的保证。近两年，中美经贸摩擦导致国内外棉价大幅波动，涉棉企业面临的生产经营风险持续加剧。棉花期权上市，不仅为现有期货品种提供了风险再对冲渠道、满足多元化风险管理需求，而且为涉棉企业提供了多重保障，有效帮助企业锁定利润、稳健经营。未来，中国棉花协会还将加强与郑商所的合作力度，积极开展棉花产业政策、棉花期货和期权等各类培训，共同致力于推动和促进中国棉花行业的转型发展。

　　郑商所相关负责人表示，接下来，郑商所将从以下几个方面继续提升期货和期权服务棉纺织产业的能力：一是将扎实做好产业企业服务，继续联合中国棉花协会举办系列期货及期权套保实务培训班；二是积极建设棉花期货及期权“产业基地”，利用龙头企业的示范作用，引导带动产业企业学习期货及期权套保知识；三是开展期权垂直价差组合保证金研究，实现对锁仓自动平仓，适度降低投资者资金成本；四是引入分级做市商制度，提升报价质量，为市场提供更好的流动性。