1月30日晚，贵人鸟发布公告称，经财务部门初步测算，预计2018年年度实现归属净利润与上年同期(法定披露数据)相比将出现亏损，归属净利润亏损6.4亿-8.2亿元。扣非净利润亏损4.92亿-6.72亿元。去年同期，贵人鸟归属净利润为1.57亿元，扣非净利润为8902.6万元。

　　对于本期业绩预亏的主要原因，贵人鸟指出主要系主营业务影响。报告期内，公司自主贵人鸟品牌销售收入下降，生产成本上升，销售费用上涨，导致公司自主品牌营业利润出现亏损。

　　贵人鸟指出，主营业务下滑是由于市场竞争加剧导致贵人鸟自主品牌销售收入下降; 2018年度下半年，由于调整核心贵人鸟品牌业务销售模式，公司向14个重点省级区域贵人鸟品牌经销商购买了市场销售渠道资源，并按原价从上述区域经销商购买尚未实现对外销售的贵人鸟品牌2018年款商品约3.4亿元，进一步导致公司销售收入的下降以及期末库存商品的大幅度增加，期末计提的存货跌价准备也随之增加;加之公司原材料成本上涨，自主品牌产品产量的下降导致单位产品分摊的固定资产成本上升，单位产品毛利下降;另因公司调整对经销商的支持政策，报告期内新增支付给经销商的销售返利费用;因购买上述区域经销商销售渠道后，经销商不再继续经营对应区域的贵人鸟品牌销售业务，导致在本次交易前，本公司部分已由经销商原本下单采购但尚未发货的商品，无法在本年度内实现对外销售，使公司当期销售规模、毛利下降。

　　上述事项预计共减少本年度净利润数约4.7亿元。报告期末，对有关商誉进行减值测试后，发现存在减值迹象，预计计提减值准备约7500万-9500万元。

　　而非经常性损益也对贵人鸟业绩造成了一定影响。2018年度，贵人鸟因资产处置损失以及购买的渠道资源费用化处理，对公司当年度业绩产生重大影响。其中，因当期处置控股子公司湖北杰之行体育产业发展股份有限公司股权，产生投资亏损等损失共计约1.16亿元;公司向14个重点省级经销商购买的销售渠道资源交易金额约1.5亿元计入2018年度销售费用。上述事项预计减少本年度净利润数约2.66亿元。

　　实际上，贵人鸟近年来一直在实施并购转型计划。贵人鸟此前提出要从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级。并从2015年开始，已在体育用品、体育游戏、保险、零售、电商、竞彩、付费阅读等方面形成初步多元化格局。

　　但是，多元化转型使得贵人鸟利润加速下滑。2016年，贵人鸟开始出现亏损，彼时，贵人鸟营业总收入为22.79亿元，同比上涨15.74%;但归属净利润却同比下滑11.81%至2.927亿元;2017年，贵人鸟亏损面继续扩大，归属净利润下跌46.25%至1.537亿元。伴随利润下滑，贵人鸟不得不开始采取关店策略。2018年一季度，贵人鸟净关闭55家店铺，2017年，净关闭376家。

　　为了扭转业绩下滑的局面，2018年12月，贵人鸟发布公告称，欲将原来部分的传统贵人鸟品牌经销授权合作模式逐步转变为类直营合作模式，并拟收购部分经销商的渠道资源，同时收回部分库存。

　　业内人士认为，贵人鸟此前盲目地做体系外的延伸，没有和主营业务形成互补，未来，贵人鸟若能下定决心回归主业，则有望扭转亏损局面。