【概念股解析】

佛塑科技：国企与民间资本对接会未涉及影响公司事项

佛塑科技（000973）3月2日晚间在股价异动公告中称，公司目前不存在应披露而未披露的重大信息。2月27日，广东省国资委举行省属国有企业与民间资本对接会，共有10家省属企业与合作方现场签约。但上述签约项目没有涉及与公司有关的重大资产重组、收购、发行股份等其他对公司有重大影响的事项。

另外，公司参股公司佛山市金辉高科光电材料有限公司从事锂离子电池隔膜的生产与销售，目前其产品大部分应用在数码产品类的锂离子电池。

佛塑科技预计2013年净利下降三至四成

佛塑科技（000973）1月16日晚间发布业绩预告，预计2013年归属于上市公司股东的净利润为7800万元-8800万元，比上年同期下降34.12%-41.61%。上年同期，公司盈利13357.64万元。

公司2013年净利润同比下降，主要是房地产业务收入结转同比减少致利润下降；同时公司在报告期内积极推动项目技术改造和新产品投资项目建设，加大新产品研发力度，优化产品结构，使研究开发费用、人员分流费用和中介机构费用等增加导致管理费用上升。

佛塑科技拟2056万投建高精度微薄电容膜厂房

佛塑科技（000973）1月15日晚间发布投资公告，公司拟在佛山市三水区佛塑工业园投资2056万元建设高精度微薄电容膜厂房基建项目。预计建筑面积共10113㎡，项目建设期为11个月。项目所需资金由公司自筹解决。

据悉，公司在2012年时公告披露拟在佛塑三水工业园区引进一条宽幅为5.2米具有国际先进水平的高精度微薄电容膜生产线，生产用于LED照明、新能源及新能源汽车等领域的电工电容薄膜。此次投资厂房基建项目，是为了推动上述高精度微薄电容膜项目实施。图解年报：南洋科技净利下降四成攀上特斯拉

2月21日晚间，南洋科技（002389）发布2013年年报。2013年，公司年产2.5万吨太阳能背材膜项目投产，带动营业收入同比增长23%。不过，公司传统产品电容膜受制于供过于求，售价下降，使得公司增收不增利，净利下滑43%。

此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.25元（含税）。

看点一：加大松下电子供货量

报告期，公司老产品电容膜实现营业收入357，156，515元，同比微降0.38%。受产能过剩影响，售价下降，公司电容膜毛利率下降5.45个百分点，降到19.03%。

值得一提的是，作为特斯拉概念股，南洋科技报告期内加大对特斯拉电池供应商松下电子6微米以下超薄型电容薄膜的供货量。同时维持了珠海格力、温州正泰、宁波新容等优质高端老客户的关系，提升电容膜的市场占有率。

据悉，公司是国内首家能批量生产3μm及以下超薄型电容器薄膜的企业。

南洋科技近五年毛利率（%）

看点二：新产品太阳能电池背材膜投产

报告期，公司年产2.5万吨太阳能电池背材膜项目建成，实现营业收入81，251，157元，其中，2013年第四季度月均供货量约1300吨。

公司表示，新产品的导入打破公司了原先电容膜单一产品的瓶颈，产能将继续提升，预计2014年达产，并成为新的盈利增长点。此外绝缘材料也开始现象收入3，230，961元。

南洋科技2013年主营业务构成

看点三：高端膜布局完善多个项目年内试产

报告期内，公司完善了高端薄膜产业布局。2013年，公司相继建成年产2.5万吨太阳能电池背材膜项目、年产1500万平方米锂离子电池隔膜项目。年产5000吨电容器用聚酯薄膜、年产1.6万吨光学膜涂布一期工程、年产9000万平方米锂离子电池隔膜的主厂房建设接近尾声，预计大约在2014年年内试产。年产2万吨光学级聚酯薄膜、新能源及特高压电网电容器用薄膜材料技术改造项目正在实施。

市场关注的锂离子电池隔膜受制于良品率未达标，尚未能批量销售。目前，该产品成品率已有所提高。重离子微孔膜台州生产基地一期工程安装调试完毕，预计2014年上半年投产。

为完善高端膜主业，公司还寻求并购，导入光学膜市场。报告期内，公司拟发行股份收购中国光学反射膜、扩散膜先行者宁波东旭成新材料科技有限公司80%股份。

南洋科技已投产/将试产项目

看点四：产能过剩增收不增利

在新品投放影响下，公司去年实现营收增长。但受制于主导产品电容膜产能过剩，增收不增利。

报告期内，公司实现营业收入44194.76万元，同比增长23.25%；归属于上市公司股东的净利润3519.92万元，同比下降43.07%。

成本费用压力也是净利润下降的原因。报告期，公司成本合计367，125，389元，同比增长36%，大于营业收入增幅；三项费用合计5，174万元，同比增长19%；其中，销售费用936万元，同比增长36%。

南洋科技近三年来单季度营业收入（万元）

南洋科技近三年来单季度净利润（万元）

看点五：应收账款增长123%现金流下降

报告期内，公司应收账款12080万元，同比增长123%，导致现金流量恶化。公司经营活动产生的现金流量净额为1357万元，同比下降80%。

财报显示，公司前五大应收账款客户共计8015万元，占应收账款总额的62%。公司应收账款以一年以内账龄为主，占比为96.19%。此外，报告期内，公司计提资产减值损失467万元，同比增长3045%，主要系应收账款坏账准备。

   2013年，公司基本每股收益0.07元。

南洋科技近五年经营活动产生的现金流量净额（万元）（.证.券.时.报.网）

新能源汽车行业将迎来爆发期

新能源汽车相关研究报告2014-2018年新能源汽车电机行业发展前景分析及供需格局2014-2018年新能源汽车行业竞争格局与投资战略研究咨询2014-2018年新能源汽车行业市场推广及营销策略调研报告2014-2018年新能源汽车市场行情分析及相关技术深度调研2014-2018年版新能源汽车产业政府战略管理与区域发展战2014-2018年版新能源汽车产业园区定位规划及招商策略咨2014-2018年中国新能源汽车行业竞争格局与投资价值研究2014-2018年中国新能源汽车产业市场供需分析及投资潜力查看更多行业>；>；近期，受益北京大规模建设充电桩、特斯拉股价创历史新高等利好刺激，围绕着新能源汽车产业链上下游的概念股纷纷崛起，分析人士指出，根据国家规划，到2015年，在试点推广城市的范围内要发展20多万辆新能源汽车，近1000亿元的市场“蛋糕”有待国内车企分食。2014年我国新能源汽车行业将迎来高峰，行业将进入爆发期。相关概念股有望受益。

截至上周五，在64只新能源汽车概念股中，有24只个股发布了2013年年报预喜公告，万向钱潮、金瑞科技、比亚迪、大洋机电、众和股份等业绩较好的概念股2月份以来涨幅居前。

平安证券认为，随着机动车保有量不断增长，及城市污染天气数日益增多，城市环保压力和节能减排要求日益迫切，政府推广新能源汽车愿望日益迫切。根据估算39个试点城市和地区公共服务领域申报的新能源汽车推广数量约为18-19万辆，即使保守估计2014-2015年也需推广新能源客车5-6万辆。

长江证券认为，无论是从高端还是低端切入推广新能源汽车在华均有成功的可能性。高低切入均代表小众到大众的替代过程，高端消费主要看性能，低端消费关注成本，均不属于主流市场，但却是技术创新引发产品替代的初始成功市场。

政策篇：股比放开成定局汽车产业或进入涅槃期？

争议多时的汽车合资企业股比限制放开问题，近日终于有了大局将定的态势。

日前，商务部研究院综合战略研究部副主任张莉对《中国经营报》记者表示：“关于股比放开的一系列政策措施会在两年之内陆续出台，从股比放开到汽车产业发展政策的修改，需要一个相当复杂的过程。”

事实上，自不久前工业和信息化部（以下简称工信部）在2013年工业通信业发展情况新闻发布会上就汽车合资股比问题公开表态之后，引发了多方热议。尽管态度和观点不尽相同，但业内基本达成了一个共识，即合资股比放开已成定局。从目前的情况来看，合资股比的放开已有不可逆转之势，无论是机遇还是挑战，中国汽车产业都将迎来新一轮的整合大潮。

大势之下

尽管各方意见不同，但合资股比放开基本已成定局。

从2013年年末以来，政府部门对于放开合资股比限制的态度日益明晰。

据相关消息称，日前，工信部运行监测协调局局长、新闻发言人肖春泉首次公开表示，将会同有关部门加快研究制定放开合资股比限制的具体办法，科学修订汽车产业发展政策。

对此，记者致电工信部相关部门，尽管工作人员回复称不便透露有关信息，但也明确表示：“工信部在新闻发布会上所提出的是经过梳理的初步计划，具体工作需各部门协调进行。”

工信部的这一言论被业内人士解读为汽车业合资股比即将放开的明确信号，汽车行业知名评论员张志勇也认为：“继商务部之后，工信部也表态了，从形势上看，合资股比放开已成必然。”的确，早在工信部之前，商务部新闻发言人沈丹阳就在2013年11月公开表示，中国将进一步放开钢铁、化工、汽车等一般制造业领域的外资准入限制。

“商务部在这一问题上的倾向主要是出于市场化的考虑，将股比限制放开是为了让市场能够更多地决定汽车产业的发展方向，相应的管理措施也都以此为基础。”张莉告诉记者，关于汽车合资企业的股比放开问题，商务部早已在几年之前就开始进行市场调研。

在这一做法上，一直没有公开表态的国家发改委与商务部如出一辙。据发改委产业协调司处长吴卫透露，他们一直在关注有关放开汽车合资股比的问题，收集各方面的意见及情况均属于日常工作。但他同时也表示：“目前并没有对此进行专门的研究，（内部）也还没有什么消息。汽车产业政策的修改实际上是要经国务院批准的，涉及到多个部门，需要部门间的讨论和协调。”

据业内最新消息显示，下一步，国家拟在云南、新疆等地试点实施股比放开的政策，允许外资在新疆和云南设立持股比例超过50%以上的合资企业，甚至独资企业。但这一行为尚未得到相关部门的肯定。

争议发酵

关于股比放开问题的争议，在20年后仍在持续。

就在政府部门发声之后，有关合资股比放开问题的争议也开始了新一轮发酵。

日前，中国汽车工业协会（以下简称中汽协）对于股比放开的反应相当激烈，在1月的汽车销量说明会上再次重申反对放开股比限制。中汽协副会长、秘书长董扬认为，现阶段不是放开股比的正确时机。一旦放开汽车产业合资股比，对于国民经济、产业格局以及中国汽车品牌都将带来重大影响。

事实上，自1994年《汽车工业产业政策》出台以来，放开股比就一直被提及，而与之相对的，反对声也从未停止，但行业的反对并不能影响国家层面的决策。

有分析认为，政府部门近期表示放开合资股比限制在一定程度上是为中国加入TPP（跨太平洋战略经济合作伙伴协定）做出让步。据悉，在TPP谈判中，要求政府对国有企业保持中立，不能对本国国有企业给予特殊的保护和照顾。显然，中国现行的政策并不符合这一要求。

“股比放开跟TPP确实有一定关系，因为现在国际市场化规则的标准非常高。”张莉告诉记者，“但即使不加入TPP或者其他组织，我们也一定要参与国际经济合作和竞争，所以必须提高标准，让我们的管理制度更加国际化、市场化。再者，汽车产业发展到一定程度，一些做法可能已经束缚了其进一步地发展，放开股比限制可以搞活市场，满足产业升级的需求。”

前路漫漫

或许在一场激烈而充分的竞争之后，中国汽车产业才能迎来它的“涅槃重生”。

外界认为，在产业结构升级的过程中，由于政府减少参与，让各企业得以充分竞争，短期内的确会产生一些负面影响，但这是一个必然的成长过程。

有行业人士分析表示，由于我国汽车产业此前走的是对外开放与自主发展相结合的战略，目前合资企业仍是整车制造的主体。这也就意味着，股比放开之后，产业发展模式可能会面临重大调整，此前中国汽车产业所谓的合资反哺自主的情况甚至将不复存在。同时，外方完全可以利用其全球供应链优势，以价格策略将自主品牌扼杀。

对此，中国汽车工程学会顾问王秉刚认为，上述负面影响并非源于合资企业，而是因为自主品牌的竞争力不足。现行的汽车产业股比限制实际上是对自主品牌的一种保护，但竞争力只能在充分的市场竞争环境中才得到提升，中国汽车产业结构也只有这样才能得到优化升级，不再过度依靠外方。

此外，还有业内人士担心股比放开对于中国汽车产业的负面影响也将涉及配套产业。股比放开之后，外方的话语权及在华投资进一步加大，他们是否还需要现有的配套企业就很难定论，这样一来，对于汽车的上下游产业链都会产生不利影响。

对此，张莉表示：“股比放开之后的汽车产业是产业转型升级的一个代表，它也会带动包括零部件等整个产业链的发展。而且，竞争的加剧会进一步激发汽车产业的活力和内升动力，并通过整合，带动一系列相关产业的发展。”

在她看来，股比放开之后，中国汽车产业将经历一个产品创新、技术提升和标准提升的过程。而中国汽车产业在发展中所遇到的瓶颈，包括市场饱和、产能过剩、过度依赖外资、产品设计及研发不符合消费者的需求等等问题也将在市场的充分竞争中得到解决。届时，中国汽车产业进入一个变革期，而在此之后，整体产业发展境况才能持续向好。

或许，一场相对公平的竞争，反而能够倒逼中国汽车产业结构优化升级，实现“涅槃重生”。

市场研究中心统计数据显示，截至上周五，在64只新能源汽车概念股中，有24只个股发布了2013年年报预喜公告，万向钱潮、金瑞科技、比亚迪、大洋机电、众和股份等业绩较好的概念股2月份以来涨幅居前，本文特对以上5只个股进行仔细梳理，挖掘其投资价值，以飨读者。

万向钱潮2月份累计涨幅为88.50%，累计换手率为79.67%，最新收盘价为11.97元，最新动态市盈率为48.43倍。从基本面来看，公司是目前国内主要的独立汽车系统零部件专业生产基地之一。公司预计2013年净利润4.98亿元至5.97亿元，同比增长50%至80%。

金瑞科技2月份累计涨幅为64.81%，累计换手率为199.50%，最新收盘价为16.91元。从基本面来看，公司主营电解锰、四氧化三锰、氢氧化镍和磁芯等。1月28日公司公告称，预计2013年全年净利润同比增长310%左右。金瑞科技与特斯拉概念挂上钩是源于其控股子公司金天能源。该公司是日本松下的供应商，而特斯拉在2010年就与日本松下联合开发电动汽车用的镍基锂离子电池。有市场分析人士指出，特斯拉电动汽车的销量增加，松下等锂电池供应商的产品供应也将扩大，金天能源作为供应商势必受益，利润得到提升。

比亚迪2月份累计涨幅为47.24%，累计换手率为61.11%，最新收盘价为56.91元，最新动态市盈率为254.90倍。从基本面来看，公司主要从事二次充电电池业务、手机部件及组件业务，以及包括汽车业务。立足于传统业务，公司利用自身的技术优势积极研发磷酸铁锂电池、太阳能电池产品，并致力于开拓其在新能源汽车、储能电站及光伏发电等领域的应用。2月28日公司发布业绩快报。比亚迪2013年全年净利润5.53亿元，同比增长579.32%。报告期内，速锐、L3、S6等车型持续热销，公司汽车业务收入同比显著增长。新能源汽车作为公司汽车业务的未来发展方向，于年内也保持了良好的销售增长态势。随着全球智能手机金属外壳渗透率的不断提高，2013年公司金属部件产品实现高速增长，带动了公司手机部件及组装业务的恢复。

大洋电机2月份累计涨幅为40.31%，累计换手率为63.76%，最新收盘价为14.27元，最新动态市盈率为48.68倍。从基本面来看，公司主要生产风机负载类电机、洗衣机电机、直流无刷电机，是中国首家也是惟一电机类产品出口免验企业。2月18日公司发布业绩快报。大洋电机2013年全年净利润20780.74万元，同比增长12.73%。

众和股份2月份累计涨幅为35.74%，累计换手率为77.67%，最新收盘价为7.90元，最新动态市盈率为109.08倍。从基本面来看，公司主营中高档棉休闲服装面料开发、生产和销售，产品定位于进口替代和自营出口。为国内首家国家级棉休闲面料染整开发基地企业，产品研发能力处于业内领先水平。2月28日公司发布业绩快报称，2013年全年净利润4407.53万元，同比增长6.29%。报告期内，公司纺织印染业务相对稳定，全年合并了锂电材料业务。