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美棉短期维持“外强内弱”局面
时间:2015-01-29 17:37:14      

  近期,美棉期货不断上涨,目前已攀上近9个月高位。截至昨日发稿,美棉报价86.87美分/磅,上涨0.14%。而郑棉走势显得较为疲软,昨日报价20155元/吨,下跌0.10%。专家称,国内外棉花的价差水平处于历史高位,未来走势将以修复价差为主,短期或维持“外强内弱”的局面。

  美棉创下9月最高

  美棉主力5月合约上周五盘中创下了88.78美分的9个月最高价。对于美棉的连日上涨,专家认为,首先,是受美棉出口量增加、库存下降的提振。本年度,美国棉花大部分已出口,现货资源不足。观察全球棉花库存可以发现,除中国外地区,棉花库存并没有想象中的宽松。美国农业部3月报告预计,全球2012/2013年度棉花年终库存略下调。预测全球棉花年终库存为8170万吨,略低于上月预测。因此,下游需求一旦起来,国际棉花贸易将容易出现偏紧格局。

  其次,市场对于新年度棉花产量下滑的预期利好美棉。业内预计下年度美棉种植面积将减少19%,且全球种植面积预计也将减少。由于种植面积的减少,市场预计,明年全球棉花将出现产不应求的情况。

  第三,资金的推动也是刺激美棉上涨的因素之一。商品基金多头持仓近2个月来不断增加,多头占总持仓的比重持续增加。此外,近期市场传闻,今后美棉或可以直接进行交割,这也推高了美棉价格。

  郑棉受抛储预期影响难大涨

  而近日的郑棉走势显然不如美棉,主要是受国内棉花抛储的影响。

  “郑棉走势不如美棉,是因为发改委在其1月份报告中表示,将持续抛储450万吨棉花至7月底,抛储价格为19000元/吨,因此下游买家不会追高买棉,郑棉也难以出现大幅上涨。” 东亚期货分析师徐舟表示。

  除了抛储的影响,申银万国期货分析师张郡凌认为,郑棉还受到供应过剩的影响,且价格本就远高于美棉,因此走势相对独立。

  从未来走势看,专家认为,郑棉、美棉联袂上涨的可能性较低。目前国内外棉花价差仍在3500元/吨附近,较此前4000-5000元已经有所回落,但还处在历史高位。未来国内外棉花价格走势仍将以修复价差为主,因此很可能出现“外强内弱”的局面,而不是“比翼齐飞”的状况。

  上海中期分析师见惊雷表示,国内郑棉受到美棉的带动,或将震荡偏强,但上行幅度将不如美棉。实际上,从价差来看,目前国外棉花仍比国内棉花低了4000多元,美棉多涨一点,国内棉花少涨或者不涨,都比较合理。

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