4月中旬以来，随着部分欧美、印度、巴基斯坦等国订单回流及内销秋冬季床上用品、家纺等补单，C21S-C40S等询价、需求反弹力度要明显高于OE纱、高支精梳纱，因此有些棉纺企业及时调整产品结构“降两头、增中间”——减少C21S以下、C50S以上产量，加大32S、40S常规纱生产。

　　在对山东、河南、江苏等地棉纺企业调查了解到，虽5月13-14日郑棉各合约大幅下挫，主力CF2109连续下破多个整数关口、外盘棉纱报价疲软回落，但国产棉纱报价大多企稳(五一以来纱厂棉纱报价普涨400-600元/吨)，纺企、贸易商挺价情绪较高。

　　纺企挺价应对棉花、涤纶短纤等原料下跌

　　一、进入5月以来，棉纱销售、出货较理想，上下游产业链运行较3-4月顺畅，有终端消费需求支撑，纺企表现得“气定神闲”；

　　二、截至目前大部分纺企棉纱、坯布库存仍处偏低位置(离“警戒线”尚有一段距离)，前期累库现象已大为缓解，在资金流相对充裕、原料和成品风险可控的前提下，纺企观望气氛偏浓；

　　三、纺企不能频繁调整纱价，否则接单、排单遭遇难题。五一以来很大一部分国内纺企经过两轮纱价上调，幅度分别100-200元/吨、300-500元/吨，上涨势头较强；一旦短短半个月时间内再次下调纱价，前期订单将面临无法执行或被迫降价、补签合同的风险；

　　四、纺企普遍认为郑棉15500元/吨底部基本确立，盘面在国内突发疫情、外围大宗商品回落等利空打压下有些反应过度，短线CF2109合约仍将回到16000元/吨附近盘整，因此“多看少动”；

　　五、随着印度、巴基斯坦等东南亚各国延长封锁，对纺服企业生产、接单的冲击越来越大，大量前期“观望”中的欧美、日韩等国订单将加速流回中国。

　　进口纱走货仍缓慢买方入市有心乏力

　　从贸易商报价看，5月15-17日C32S中配进口纱与国产纱的“倒挂”幅度约500-600元/吨(未考虑到公重、净重结算的差距，实际价差或200-300元/吨甚至持平)。绍兴某轻纺进出口公司表示，内外棉纱报价“倒挂”及印度、越南、中亚(主要是乌兹别克斯坦)40S及以上高支精梳纱品质指标稳定性不高，因此整体看，沿海地区各轻纺市场进口精梳纱询价、走货较缓慢，买卖双方情绪都不高。

　　为何中国织布、面料、服装企业签约采购船货进口纱热情不高呢？

　　一是东南亚新冠疫情加速蔓延，部分国家防控全面升级，纱厂排单、生产、发运、交货期等存在很大的不确定性；

　　二是海运费继续飙涨及集装箱、货舱“一位难求”导致一方面进口纱成本增长已完全抵消人民币升值利好，另一方面合同履约期难确定(关键看疫情)；

　　三是印度、巴基斯坦、印尼等国纱厂船货需要提前1.5-2个月前下单且合同保证金收取比例提高(有些品牌、规模纺企要求保证金比例达到30-50%甚至全款)，由于疫情、汇率、纺服出口形势等变数较大，因此国内用纱企业签约远月船货非常谨慎。

　　下游织造及印染开工状态

　　据数据显示，市场常规类纱线C32S及TC32S，其吨纱纺纱利润可保持在千元以上，其坯布C32*32 130*70 63“、T/C65/35 32*32 130*70 63“吨布利润仅在300-500，坯布利润仅达到纱线利润的1/3。高支60S纱线吨纱利润已较2-3月有所下滑，但当期仍可保持3000+的利润水平，JC60*60 90*88 64“吨布利润在接近2000，接近纱线利润2/3的水平。

　　至5月13日，织造(棉纺)开工至57.47%，环比上升4.28个百分点，同比上升8.81个百分点，却依旧低于2019年同期28个百分点。尽管沿海部分织厂接到的翻单存在原本属于印度的订单，以及南方市场CVC针织布有增量，但整体比例较小，期以改变内销乏力的局势并不现实。

　　至5月13日，盛泽印染企业平均开机率为66.25%，开工环比下滑4.25个百分点，同比下跌2.25个百分点。目前多数染厂开机在7成附近，印花类染厂受品牌色系等问题制约开工较低在5成附近，仅主做家纺类染厂在人工不足情况下开工接近8成。受海外疫情再度变化影响，防疫类纺织品出口需求仍存，但家居、家纺、服装需求随着淡季深入需求下滑明显，前一季度订单已基本收尾，原计划于本月中下旬开始的市场单备货及外贸秋装放样仅零星下达，加之前期支撑强劲的家居家纺类订单，询单及下单也受淡季影响，开始缩量，纺织服装品整体市场后续订单支撑不足。染厂所接订单多为零散小单及品牌尾单及少量补单，排期仅1-2天，部分染厂可当天出仓。淡季弱需求双重压抑下，预计盛泽地区染厂开工仍呈下滑态势，后期仍需关注内外贸新单变化情况。

　　综合来看，纺织行业利润向终端倾斜的格局传导至坯布已受到限制，纱线企业手持订单且加工费尤为丰富，预期在6月中旬前并无忧虑，而织造企业在淡季中缺单、微利的情况将更为突出，7-8月行业或是步入累库抗压期。