上半年，全国人均衣着消费支出同比增长6.3%至710元，服装行业整体有所回温。而从上市服饰企业的半年度业绩来看，服饰行业回暖迹象更加明显！

据统计的35家服饰上市企业（包含12家女装、11家男装、12家休闲/运动服饰）2018上半年业绩显示，呈现“涨声一片”。对比2017年上半年同期，29家企业营收、净利双增长，3家实现扭亏为盈，仅1家男装亏损。

01

男女服饰上市企业半年报：

女装回暖优于男装

包括拉夏贝尔、地素时尚、歌力思等12家女装，以及海澜之家、中国利郎、雅戈尔等11家男装在内的23家国内服饰上市企业业绩整体呈现积极态势，仅一家企业营收下滑，一家企业亏损，四家净利润下滑。其中，女装企业业绩普遍上涨，盈利能力增强；男装企业业绩改善明显，多家男装同比去年扭亏为盈。

女装：12家女装企业保持增长态势。

上半年，12家女装上市企业整体业绩呈增长趋势，营收全部上涨，净利润下降的包括拉夏贝尔、日播时尚两家企业。

营收前三甲为拉夏贝尔43.79亿、太平鸟31.69亿、都市丽人23.39亿，营收增幅前三甲为维格娜丝、歌力思、珂莱蒂尔，分别上涨48.33%、39.15%、31.65%。

净利润前三甲为地素时尚3.36亿、拉夏贝尔2.36亿、太平鸟1.97亿，净利润增幅前三甲为维格娜丝、太平鸟、朗姿股份，分别上涨162.9%、115.31%、105.72%，上涨幅度都在一倍以上。营收规模排在女装第一位的拉夏贝尔，净利润却持续下降，陷入“增收不増利”的怪圈。

上半年，A股服饰企业迎来新成员，6月22日，中高端女装品牌DAZZLE母公司地素时尚在上交所正式上市，其上半年实现净利润3.36亿，成为上半年12家女装中最赚钱的企业。

来源：地素时尚财报

男装：11家男装企业业绩明显好转，仅2家净利下降，1家亏损。

上半年，11家男装企业业绩同比去年明显好转。除了雅戈尔营收、净利下降，新上市的杉杉品牌净利润下降，步森股份仍处亏损之外，其余8家男装企业营收净利双增长。去年同期营收下降的中国利郎和营收净利双降的卡宾、乔治白均重获增长，亏损的希努尔、报喜鸟扭亏为盈。海澜之家“一骑绝尘”，以营收100.14亿，净利润20.66亿的佳绩稳居男装企业第一位，也是唯一一家营收破百亿的男装企业。

男装营收前三甲为海澜之家100.14亿、雅戈尔35.86亿、报喜鸟14.13亿，营收增幅前三甲为杉杉品牌、卡宾、步森股份，分别上涨43.9%、37.5%、36.11%。

净利润前三甲为海澜之家20.66亿、雅戈尔14.89亿、中国利郎3.41亿；净利润增幅前三甲为报喜鸟、希努尔、步森股份，分别增长228.72%、106.99%、54.48%，由此来看，步森股份虽然处于亏损状态，但盈利能力已在恢复中。

来源：海澜之家官方商城

休闲、运动服饰企业半年报：美邦扭亏、安踏业绩创新高

上半年，12家休闲、运动服饰上市企业合计实现营收472.27亿元，对比2017年同期增长110.12亿元，增幅30.41%；净利48.32亿元，同期增长7.32亿元，增幅17.85%。12家企业全部实现盈利，其中美邦服饰对比去年同期为实现扭亏为盈。

在12家企业中，实现营收和净利双增长的达9家，占比75%，其中7家企业上半年营收和净利均实现两位数增长，占比达58%，显示行业呈现复苏的趋势，部分上市企业效益也在明显改善。

6家企业营收和净利增幅达两位数。具体来看，近八成中报业绩飘红的服装上市公司中，搜于特、安踏体育、森马服饰、李宁、美邦服饰、特步国际6家企业上半年营收和净利增幅均为两位数。

其中三夫户外以374.58%的净利增幅居首，美邦服饰、李宁、安踏体育、森马服饰、特步国际分别以218.69%、42%、34%、25%、21%的增幅实现公司净利的双位数增长。

休闲服饰：四家企业营收净利双增长、电商助力、美邦扭亏。

四家休闲服饰品牌搜于特、森马、美邦、佐丹奴上半年均实现营收净利双增长。搜于特主要是供应链管理业务带动增长，而传统的品牌服饰业务营收则同比下降2.19%。森马在电商业务上依然保持了高速发展态势，主营收入同比增长32%以上。美邦终于在2018年上半年扭转了亏损的颓势，但要想持续盈利还是承受着一定的压力。佐丹奴电子商务和加盟两个策略渠道平稳发展，并成为中期业绩的关键驱动力。

运动品牌：中间梯队品牌正在壮大。

国内六大运动品牌上半年业绩显示，安踏、李宁、361度、特步四家企业均实现营收净利的双增长。安踏业绩最为亮眼，营收破百亿，是唯一一家营收破百亿的运动品牌，李宁业绩则是一路飘红。

另外，贵人鸟营收净利双降，中国动向营收增长，但净利下降。从财报看，身处第二梯队的361度与特步正在壮大，虽然在营业收入上略逊一筹，但是净利润均超过了李宁。

户外品牌：2家企业中期业绩“冰火两重天”。

本期统计的户外上市品牌仅2家，但这2家的业绩表现却截然不同。探路者业绩暴跌，营收8.77亿元，同比减少31.38%，归属于上市公司股东的净利润为2412万元，同比降低69.47%。三夫户外上半年净利则暴增了452.36%，为256.84万元，营收比上年同期增长25.50%为为2.05亿元。

02

服饰上市企业四大新趋势

赢商网发现，上半年，服饰企业仍然坚持优化渠道，加快抢占购物中心，淘汰街边店，同时电商渠道运营越来越成熟，线上收入稳步增加。此外，国际化、童装也成为很多服饰企业的布局关键点。

“走出去与引进来”的国际化战略

服饰品牌们纷纷“走出去”，扩张内地以外的市场，同时也瞄准更多海外品牌，通过并购引进来，扩大品牌阵容。上半年，海澜之家“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的海外拓展计划取得进展。继去年7月进驻马来西亚后，5月18日，海澜之家新加坡首店正式开业。6月9日，太平鸟旗下新生代潮流品牌MATERIAL GIRL走出大陆的首店在台湾台北开业。拉夏贝尔通过收购法国女装Naf Naf SAS布局海外市场。森马不仅收购了欧洲童装Kidiliz，还与北美童装品牌THE CHILDREN’S PLACE签署长期合作协议，通过引进这两大国外品牌扩张童装矩阵。

门店渠道优化，加速购物中心门店扩张

在消费升级的趋势之下，集合吃喝玩乐购于一体的购物中心逐渐取代街店、百货成为年轻人钟爱的线下消费场所，因此加大购物中心渠道拓展力度早已成为各大男女服饰品牌的共识。太平鸟、地素时尚、拉夏贝尔、利郎、卡宾、海澜之家、美邦、森马等全面优化门店渠道，加大购物中心门店扩张。

根据财报数据，上半年，太平鸟净增购物中心店107家，期末门店总数达到1493家，同比增长18.96%；购物中心门店零售总额16.49亿，同比增长27.52%。拉夏贝尔上半年加速拓展购物中心门店，这些门店占比已达到39.8%，营业收入占比则达43.1%。利郎在报告期内购物商场店已增至超过430家，占门店总数超17.1%。卡宾期内在中国內地共经营847家门店，33%位于商场内。

童装业务表现亮眼

童装是当下潜力超大但又竞争激烈的炙手可热的市场，为了寻找更多增长点，越来越多的服饰品牌纷纷押注童装，推出童装新品牌，甚至还开出细分的童装系列独立门店，童装业务着实为企业带来可观的效益。

比如拉夏贝尔推出全新童装品牌8EM，上半年拉夏贝尔童装业务营收同比增长87.3%，未来将是着力培育的新的利润增长点。6月9日，太平鸟童装Mini Peace在杭州大厦开出了旗下首家单系列门店。男装品牌卡宾计划下半年推出童装品牌Cabbeen Love，定位为3-12岁的中档时尚童装品牌。

森马儿童业务上半年增长亮眼，实现营收28.69亿元，同比增长27.70%，占总营收的51.86%。截止报告期内，森马儿童服饰的线下门店数已达4981家，期内新增429家。佐丹奴童装业务实现了14.7%和12.4%的同店销售增长和毛利增长。

运动品牌安踏也在发力童装业务，上半年净增加183家安踏儿童门店。361度童装收效显著，童装方面收入3.64亿元，占整体营收的12.1%，同比增长18.8%。中国动向的Kappa童装业务上半年收入达到5000万元，童装业务的增长提升了其品牌在童装市场的地位。

来源：卡宾财报

03

电商助力业绩增长

线上渠道越玩越溜

上半年，服饰企业的电商收入占比进一步提升，同时线上渠道的玩法也越来越多。比如都市丽人期内电商渠道收入3.03亿，同比上升27%，占总营收的比重也增至12.9%。上半年都市丽人获京东、腾讯、唯品会三大电商巨头投资，将加码电商渠道。目前，该品牌已经在天猫、京东和唯品会上开有专卖店，还上线了小程序商城。

地素时尚于2018 年初正式上线全渠道项目，线上线下打通，加快库存的周转。对于电商渠道也加大了投入，更多的新品在网上销售，还上线了微商城。上半年，地素时尚电商渠道增速较快，营业收入同比增加约82%。

上半年，海澜之家积极发展电商业务，线上渠道收入5.8亿，占主营收入的6%，较上年同期有明显增长。在原有京东、天猫、唯品会等主流社交电商平台的基础上，海澜之家又入驻了驻亚马逊、蘑菇街、 云集等平台。此外，还逐渐探索新零售模式，目前，海澜之家已展开包括微商城、大众点评、美团外卖等新零售业态下的线上平台运作，通过结合线下5000多家门店资源，提供更为便捷、优质、高效的购物体验。

森马在电商领域的表现也可圈可点，在淘宝、天猫、唯品会等国内知名电子商务平台建立的线上销售渠道，期内主营收入同比增长32.00%，为16.05亿元。