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纺织服装行业:新零售带动消费整体向好
时间:2018-06-28 09:20:16    来源:申万宏源  

【研究报告内容摘要】  

   本期投资提示:

  一周主要回顾与展望:1)2018 年5 月份,全国50 家重点大型零售企业零售额同比下降3.4%,增速低于上年同期7.5 个百分点。2)本周Gearbest 流量UV 升6.8%、PV 升2.3%,Zaful 流量UV 升15.4%、PV 升15.3%,Rosegal 流量UV 降20.9%、PV 降25.5%。

  上周重点回顾:.1)海澜之家:18 年全年增长10%目标不变,近期将进一步推进可转债发行,加码投资20 亿元物流仓储;.2)森马服饰:近期零售数据良好,反向退货物流比例减少,前期改革成效显现;.3)太平鸟:618 期间线上总体增长达到40%,6 月份线下零售增长趋势良好;.4)水星家纺:618 在淘系平台还是品牌第一,同比增长20%;公司五六月同比增速较三四月有回升;.5)361 度:18Q1 零售端高单位数增长,19Q1 将Quickfoam 用于大货跑鞋,专业性定位强化。

  公司动态:1、山鼎设计:预告18H1 净利润750 万元-870 万元,同比增长71.7%-99.2%。2、青岛金王:总裁唐风杰增持20 万股(占总股本0.03%),累计持有28 万股(占总股本0.04%);子公司悠可总经理黄冰欢增持44 万股(占总股本0.06%),累计持有44万股(占总股本0.06%)。3、拉夏贝尔:股东王胜洪增持H 股499 万股(占H 股总股本2.3%),累计持有H 股2618 万股(占H 股总股本12.2%)。4、跨境通:股东徐佳东增持60 万股(占总股本0.04%),累计持有2.7 亿股(占总股本17.5%)。5、欣龙股份:控股股东海南永昌和拟增持2000 万-1 亿元股份(占总股本0.9%-4.5%)。6、鲁泰A:每10 股派息5.0 元,除息日2018 年6 月27 日。7、御家汇:拟收购阿芙母公司北京茂思商贸有限公司,6 月19 日起停牌不超10 日。8、健盛集团:拟推出不超过总股本10%的员工持股计划。9、罗莱生活:限制性股票第一期解锁115 万股(占总股本0.15%),激励对象44 名。10、际华集团:获证监会批准向合格投资者公开发行不超29 亿元的公司债券。

  上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数下降5.82%,弱于申万A 指数0.67个百分点。其中,纺织制造指数下降5.88%,弱于申万A 指数0.73 个百分点;服装家纺指数下降5.79%,弱于申万A 指数0.64 个百分点。

  行业基础数据:1、上周棉花现货、期货价均下跌:截至6 月22 日,国内328 级现货报于16353 元/吨,较前周下降0.29%;郑棉主力合约报于17150 元/吨,较前周下降2.3%。2、储备棉:截至 6 月22 日,储备棉累计计划出库216 万吨,累计出库成交131.8 万吨,成交率为61%。

  行业观点与投资建议:618 叠加多节狂欢共掀购物热潮,新零售赋能成效初显,6 月线上线下消费数据有望提升。龙头公司竞争力提升迎接新一轮高质量增长长期逻辑不变,大盘调整下,优质公司错杀迎来配置时机。推荐标的:1)大众消费龙头:海澜之家、太平鸟、水星家纺;2)优质高端品牌:比音勒芬;3)高成长电商:跨境通、南极电商;4)棉价上行受益龙头:百隆东方、鲁泰A。


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